Fuente: Beast Finance Autor: Beast Finance
Resumen:
(1) Walmart (WMT), uno de los minoristas de alimentos más grandes del mundo, anunció sus resultados financieros para el segundo trimestre del año fiscal 2024 el 17 de agosto de 2023.
(2) En los tres meses finalizados el 31 de julio de 2023, los ingresos de Walmart fueron de 161.630 millones de dólares, un aumento del 6,1% con respecto al trimestre anterior.
(3) El 6 de septiembre de 2023, Bloomberg informó que Walmart está considerando adquirir una participación mayoritaria en ChenMed, una empresa que se especializa en brindar servicios de atención médica para personas mayores.
Walmart es uno de los minoristas de alimentos más grandes del mundo y atiende a aproximadamente 240 millones de clientes cada semana. La empresa multinacional con sede en Bentonville lleva décadas operando una amplia red de tiendas en casi todos los rincones del mundo. Walmart satisface las necesidades de millones de clientes todos los días con una variedad de productos, que incluyen productos electrónicos, comestibles, productos farmacéuticos y más.
La empresa fue uno de los primeros minoristas en comenzar a aventurarse en el espacio del comercio electrónico desde principios de la década de 2000. Desde entonces, las numerosas plataformas de Walmart no sólo han aportado innovación al mercado de comercio electrónico global en rápido crecimiento, sino que también han mejorado la calidad de vida de los clientes a través de precios de productos más bajos y servicios más completos que los de la competencia. La gestión de la empresa no se ha basado en sus logros pasados, sino que ha ido mejorando cada año la calidad del servicio de plataformas como Walmart Connect y Walmart Fulfilment Services.
Además, Walmart ha estado promoviendo una agresiva política de fusiones y adquisiciones durante los últimos dos años, con el objetivo de diversificar su negocio y trabajar para mejorar sus márgenes de beneficio a largo plazo. Bloomberg informó el 6 de septiembre de 2023 que Walmart está considerando adquirir una participación mayoritaria en ChenMed, una empresa que brinda servicios de atención médica a personas mayores. Si la adquisición se concreta, fortalecería la posición de Walmart en el mercado de atención médica.
Además, gigantes de Wall Street como BlackRock, Vanguard Group, State Street, Geode Capital Management y Morgan Stanley también han sido los cinco mayores accionistas de Wal-Mart durante mucho tiempo.
El 17 de agosto de 2023, Walmart anunció los resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2024, que no solo superaron las expectativas de los analistas, sino que también demostraron que bajo el liderazgo de Doug McMillon, la estrategia implementada para mejorar los márgenes de ganancias de la compañía está comenzando a lograr logros. . Como resultado, el precio de las acciones de Walmart ha subido más del 14% desde principios de 2023, superando a sus principales competidores en la industria de bienes de consumo, como Target (TGT), Dollar Tree (DLTR), Dollar General (DG) y otros.
La situación financiera de Walmart y sus perspectivas
Los ingresos de Walmart durante los tres meses finalizados el 31 de julio de 2023 fueron de 161.630 millones de dólares, un aumento del 6,1 % con respecto al trimestre anterior y un aumento del 5,7 % con respecto al segundo trimestre del año fiscal 2023.
El continuo ajuste monetario por parte de la Reserva Federal, junto con el aumento de la deuda de los hogares y el resurgimiento de las tasas de interés de los préstamos estudiantiles, no han tenido un impacto negativo en el gasto de los consumidores estadounidenses en los últimos meses.
Como resultado, los ingresos reales de Walmart durante los últimos 10 trimestres han excedido las estimaciones de consenso de los analistas, lo que sugiere que el mercado está subestimando las perspectivas comerciales de Walmart.
Las ventas totales de Walmart U.S. en el segundo trimestre del año fiscal 2024 fueron de 110.850 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 5.270 millones de dólares con respecto al año anterior, impulsado principalmente por el aumento de las ventas de alimentos y diversos productos para la salud.
La dirección de Walmart ha seguido aplicando una estrategia de precios llamada EDLP, que no sólo ha permitido a Walmart mantener su liderazgo en la venta minorista de alimentos en Estados Unidos, sino también atraer nuevos consumidores con ahorros reducidos. El Banco de la Reserva Federal de San Francisco estima que el exceso de ahorro de los estadounidenses había alcanzado un récord de 2,1 billones de dólares a finales del verano de 2021 debido a múltiples rondas de medidas de estímulo destinadas a mitigar el impacto negativo del COVID-19 en la vida estadounidense, pero desde entonces, estos datos ha estado disminuyendo continuamente y ha caído a 190 mil millones de dólares estadounidenses en junio de 2023. Por lo tanto, es muy probable que el exceso de ahorro de los hogares se agote a mediados del tercer trimestre de 2023. Beast Finance cree que esta es la razón por la cual Wal- Mart mantendrá su posición en 2024. Un riesgo para el crecimiento de los ingresos en 2022-2023.
Igual de importante es que las ventas de comercio electrónico de Walmart en EE. UU. mejoraron a pesar de la creciente competencia de empresas como Amazon (AMZN), The Home Depot (HD) y eBay, a medida que introdujo nuevas tecnologías y servicios destinados a aumentar la lealtad de los clientes. crecer.
Según datos de S&P Capital IQ, se espera que los ingresos de las acciones de Walmart en el tercer trimestre del año fiscal 2024 alcancen entre 15.588 y 163.960 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas para los tres meses que finalizaron el 31 de julio de 2023. Pero según nuestro modelo, los ingresos totales de Walmart estarían ligeramente por encima del punto medio de ese rango, 159.700 millones de dólares. Al pronosticar este valor, consideramos el impacto de que decenas de millones de personas reanuden los pagos de préstamos estudiantiles a partir de octubre de 2023, lo que impondrá una carga financiera adicional a los estadounidenses y reducirá temporalmente su poder adquisitivo hasta que la Reserva Federal comience a adoptar una política monetaria más flexible.
Sin embargo, a diferencia de muchos minoristas estadounidenses, la dirección de Walmart está invirtiendo miles de millones de dólares para modernizar y automatizar sus tiendas en lugar de añadir más tiendas. Además, bajo el liderazgo de Doug McMillon, la eficiencia de la red de la cadena de suministro de Wal-Mart también mejora constantemente, y el servicio y la gama de productos proporcionados también se optimizan constantemente, lo que en última instancia ayudará a mejorar la satisfacción del cliente y el nivel de ingresos de Wal-Mart.
El margen operativo de Walmart en el segundo trimestre del año fiscal 2024 fue del 4,53%, continuando el impulso de crecimiento que comenzó en el primer trimestre del año fiscal 2023. Beast Finance predice que este indicador financiero alcanzará el 4,5% a finales de 2024, debido a la mayor demanda de publicidad corporativa y servicios financieros, las menores tasas de inflación en Estados Unidos y Canadá y la optimización de la estructura del capital humano.
Durante los tres meses finalizados el 31 de julio de 2023, las ganancias por acción (BPA) de Walmart fueron de 1,84 dólares, un 25,2 % más que en el mismo período del año pasado. Igual de importante, Walmart ha tenido ganancias por acción en nueve de los últimos 10 trimestres. ' Expectativas de consenso. Según datos de S&P Capital IQ, el mercado espera que las ganancias por acción de Walmart en el tercer trimestre del año fiscal 2024 alcancen entre 1,43 y 1,67 dólares, un 11,7% menos que la estimación de consenso para el segundo trimestre del año fiscal 2024. Si bien creemos que esta cifra está ligeramente infravalorada, nuestro modelo predice que Walmart registrará ganancias de 1,61 dólares por acción.
Walmart, por otro lado, tiene una relación P/E no GAAP de 25,12 veces, un 41,03% más que el promedio de la industria y un 8,47% más que el promedio de los últimos cinco años. Además, el P/E Non-GAAP de Walmart es 25,28 veces, lo que indica que la valoración de Walmart es ligeramente mayor en la situación actual de creciente deuda de los hogares y la continua fortaleza del dólar estadounidense frente a las principales monedas extranjeras.
Aunque Walmart ha reducido significativamente sus gastos de flujo de caja libre para la recompra de acciones durante los últimos tres trimestres, esto no ha afectado la tendencia de crecimiento interanual de las ganancias por acción de la compañía. Al mismo tiempo, a finales de julio de 2023, Walmart tiene 18.200 millones de dólares en autorizaciones restantes para recompra de acciones, suficiente para minimizar el impacto de los vendedores en corto en el precio de las acciones de la empresa si la economía continúa desacelerándose.
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