Fuente: Beast Finance Autor: Beast Finance
Perfil de la empresa
Lexin (LX), fundada en octubre de 2013, es el principal proveedor de servicios de tecnología digital para el consumidor de China. Sus negocios incluyen el centro comercial a plazos en línea Fenqile, el producto de consumo de crédito de escenario completo Lehua Card, la nueva plataforma de compras a plazos Maicri y Yunxi Technology, que ayuda a las instituciones financieras a transformarse digitalmente, brindando crédito a asalariados de alta calidad, Pequeñas y microempresas de calidad y otras personas inclusivas Lexin Puhui y otros para servicios de préstamo.
La gestión de Lexin está dirigida por el fundador, presidente y director ejecutivo Xiao Wenjie, quien se ha desempeñado como director ejecutivo y director de Lexin desde los inicios de la empresa y ha sido presidente de la empresa desde diciembre de 2017. Antes de eso, se desempeñó como director de producto de Tenpay, una plataforma de pagos en línea propiedad de Tencent.
Un informe de investigación publicado por McKinsey muestra que para 2025, se espera que el tamaño del mercado de financiación al consumo de China alcance los 4,2 billones de dólares.
El crecimiento del mercado está impulsado en parte por el continuo apoyo gubernamental al crecimiento del consumo interno.
Sin embargo, el informe también muestra que las ganancias corporativas enfrentarán una presión a la baja y la competencia será cada vez más feroz.
Los principales competidores de Lexin en esta industria incluyen:
(1) Finanzas de hormigas
(2) Qudian (QD)
(3) Yiren Jinke (YRD)
(4) Nueva Oriental Credit Management Co., Ltd.
(5) Facilidad de crédito
(6) Tecnología Xinye (FINV)
(7) Tecnología Qifu (QFIN)
(8) Lufax (LU)
Los resultados financieros de Lexin
Lexin (LX) informó sus resultados financieros del segundo trimestre de 2023 el 30 de agosto de 2023, con ingresos que superaron el extremo superior de la orientación anterior de la compañía.
Aunque los ingresos y las ganancias operativas de Lexin están creciendo, las condiciones macroeconómicas de China pueden desacelerarse y provocar problemas de calidad de los activos de Lexin.
Los ingresos trimestrales totales de Lexin ahora han comenzado a crecer nuevamente después de caer a un mínimo en el primer trimestre de 2022; en los últimos trimestres, los ingresos operativos trimestrales de Lexin también han mantenido un crecimiento positivo.
(Ingresos totales e ingresos operativos de Lexin)
Los gastos generales y administrativos de Lexin como porcentaje de los ingresos trimestrales totales también han disminuido en los últimos trimestres, una señal positiva de que Lexin está operando de manera más eficiente.
(Margen de beneficio bruto e ingresos de Lexin, gastos generales y administrativos como porcentaje de los ingresos totales)
Las ganancias por acción (diluidas) de Lexin también han mejorado en los últimos trimestres después de tocar fondo en el segundo trimestre de 2022.
(Las ganancias por acción de Lexin, todos los datos del cuadro anterior son GAAP).
Aunque el precio de las acciones de Lexin ha aumentado aproximadamente un 24% en los últimos 12 meses, el precio de las acciones de su competidor Yiren Jinke ha aumentado un 143,12% durante el mismo período.
En términos de balance, al final del segundo trimestre, Lexin tenía efectivo y equivalentes de 362,2 millones de dólares y una deuda total de 1.150 millones de dólares, de los cuales 799,0 millones de dólares eran préstamos corrientes o a corto plazo.
Valoración de Lexin y otras métricas
Un competidor similar a Lexin en todos los aspectos es Yiren Jinke. La siguiente es una comparación de sus respectivos indicadores principales realizada por Beast Finance:
Análisis del sentimiento de los inversores
Con base en los comentarios de la gerencia de Lexin durante la conferencia telefónica sobre ganancias, los analistas de Wall Street crearon un gráfico que analiza el sentimiento de los inversores de Lexin:
(Los resultados financieros de Lexin y la frecuencia de las palabras clave en los comentarios de la gerencia en las reuniones de resultados)
Se puede ver en el gráfico que palabras como "incertidumbre" y "macro" fueron mencionadas mucho por la gerencia en la reunión del informe financiero, y palabras como "desafío" y "viento en contra" también se mencionaron en pequeña cantidad.
La fuerte mención de estas palabras durante la conferencia telefónica sobre resultados sugiere que Lexin, que se encuentra en medio de un cambio de rumbo, enfrenta una incertidumbre macroeconómica significativa.
en conclusión
En la reunión del informe financiero del segundo trimestre, la administración enfatizó la mejora de su capacidad de identificación de riesgos de los usuarios y el crecimiento del volumen de transacciones, que superó el límite superior de la guía de desempeño anterior.
La administración ha estado cambiando su enfoque hacia la actualización de su sistema de identificación de riesgos de usuarios, lo que ha resultado en una caída del 20% en su tasa de incumplimiento por primera vez.
Si bien los costos de adquisición de clientes se mantuvieron estables en el segundo trimestre, los costos totales aumentaron un 16%.
El crecimiento del negocio del comercio electrónico ecológico también fue muy fuerte en el segundo trimestre, con un incremento interanual del 34,5%.
Los ingresos totales en el segundo trimestre de 2023 aumentaron un 17% interanual y el margen de beneficio bruto también aumentó un 5,1%.
Los gastos generales y de ventas cayeron un 6,5% año tras año como porcentaje de los ingresos totales en el segundo trimestre, lo que indica que Lexin se está volviendo más eficiente.
Pero las finanzas de Lexin siguen preocupando a los inversores, ya que la mayor parte de su deuda vence en un plazo de 12 meses, lo que podría provocar nuevos aumentos en los gastos por intereses.
Sin embargo, Lexin anunció que, basándose en el desempeño del primer semestre de 2023, pagará un dividendo de 0,116 dólares estadounidenses por ADS en el tercer trimestre e iniciará una política de dividendos cada seis meses para mejorar el valor para los accionistas. beneficio neto mensual.
Aunque habrá fluctuaciones, según el precio actual de las acciones de Lexin de 2.650 dólares, su rendimiento por dividendo actual es de aproximadamente el 9,67 %.
De cara al futuro, según los datos de S&P Capital IQ, Boldbeast Finance descubrió que el pronóstico general de Wall Street para el crecimiento de los ingresos de Lexin en 2023 es que la tasa de crecimiento de los ingresos de Lexin alcanzará el 19,3%.
Si Lexin puede cumplir con las expectativas de Wall Street, sus ingresos en 2023 alcanzarán el crecimiento de Daifuku, mientras que la tasa de crecimiento de los ingresos de Lexin en 2022 caerá un 17,67% en comparación con 2021.
Sin embargo, Wall Street sigue preocupado por la macroeconomía de China y la salud general de las grandes entidades financieras.
Según The Conference Board, los principales indicadores económicos de China han estado disminuyendo desde abril de 2023, lo que indica que la segunda economía más grande del mundo aún puede tener riesgos macroeconómicos en el futuro:
(Principales indicadores económicos de China, fuente: The Conference Board)
Si bien la debilidad macroeconómica conducirá a una mayor demanda de préstamos por parte de los consumidores, también puede provocar mayores caídas en la calidad de los activos de Lexin y el riesgo de un aumento de las tasas de morosidad.