Medios de servicio de innovación de la industria de big data
——Enfóquese en los datos y cambie el negocio
Bajo la tendencia en constante cambio de la ciencia y la tecnología globales, campos innovadores como la inteligencia artificial, 5G y los vehículos de nueva energía están experimentando un desarrollo acelerado sin precedentes, y la industria de los semiconductores, que es la base central de estas industrias, también ha entrado en un período. de prosperidad En este auge, un gran número de empresas de semiconductores han aprovechado la oportunidad para acelerar el ritmo de desarrollo y se han embarcado en el mercado de capitales.
Según estadísticas incompletas de Jiwei.com, solo en la primera mitad de 2023, hasta 46 empresas de semiconductores presentaron prospectos y fueron aceptadas con éxito. La cantidad total de fondos recaudados alcanzó la asombrosa cantidad de 45,2 mil millones de yuanes. Provienen de varios campos, cubriendo múltiples eslabones clave en la cadena de la industria de semiconductores desde el diseño, fabricación, empaque y prueba, hasta materiales y equipos. La cotización de estas empresas indudablemente inyectará nueva vitalidad a toda la industria y acelerará el avance y la innovación de la tecnología de semiconductores.
Ante la prosperidad de la industria de los semiconductores, Shenzhen Chipsbank Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "tecnología de chipsbank") ha presentado un prospecto para una oferta pública inicial y cotización en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. En este plan de salida a bolsa, Chipsbank Technology espera emitir públicamente no más de 40,7964 millones de acciones A, que representan no menos del 25% del capital social total, y planea recaudar 605 millones de yuanes para promover tres proyectos importantes: Control de unidades de estado sólido SSD investigación y desarrollo de chips y algoritmos, investigación y desarrollo e industrialización de chips de posicionamiento de alta precisión de modo dual UWB + BLE, y actualización e industrialización de chips de control de electrodomésticos inteligentes de alto rendimiento.
Chipsbank Technology, fundada en 2005, es una empresa de diseño de circuitos integrados que se centra en el diseño de SoC. Sus productos líderes incluyen chips de control de almacenamiento móvil, chips de control de electrodomésticos inteligentes y chips de posicionamiento de alta precisión UWB. Si bien sus acciones se listaron para transferencia pública en el Sistema Nacional de Cotizaciones y Bolsa de Valores en julio de 2014, en marzo de 2020, la compañía optó por terminar la cotización. Hoy, Chipsbank Technology se está preparando para ser incluida en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, y su modelo de negocios y condiciones operativas merecen nuestro análisis y atención en profundidad.
La escala de ingresos está aumentando gradualmente.
Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos operativos de Chipsbank Technology aumentan año tras año. Los ingresos operativos de 2020 a 2022 son de 99 millones de yuanes, 175 millones de yuanes y 192 millones de yuanes respectivamente. Muestra una tendencia a la baja, del 76,77% en 2021 a 9.71% en 2022. Se puede ver que en 2022, la tasa de crecimiento de ingresos de Chipsbank Technology se ralentizará.
Si bien los ingresos operativos aumentaron, el beneficio neto de Chipsbank Technology no aumentó en consecuencia, sino que mostró una tendencia a la baja. De 2020 a 2022, el beneficio neto de Chipsbank Technology será de 39 millones de yuanes, 35 millones de yuanes y 38 millones de yuanes respectivamente.En términos de crecimiento del beneficio neto, Chipsbank Technology mostrará una tendencia de crecimiento, de -10,26 % en 2021 a 2022. 9,71%.
Fuente: Chipsbank Technology Prospectus Data Ape Compilation
Fuente: Chipsbank Technology Prospectus Data Ape Compilation
Desde la perspectiva de los gastos principales, los gastos de I+D de Chipsbank Technology, la relación entre la inversión en I+D y los ingresos en 2020-2022 es del 13,78 %, 9,76 % y 11,11 %, respectivamente. Aunque los gastos de I+D han ido aumentando año tras año, según su folleto, los índices de gastos de I+D de Chipsbank son del 13,78 %, 9,76 % y 11,11 %, respectivamente. Durante el mismo período, los promedios de la industria de empresas comparables rondaron el 20 %, 20,80 %, 19,13 % y 23,54 %, respectivamente. En 2022, la tasa promedio de gasto en I+D de sus pares es el doble que la de Chipsbank.
Fuente: Chipsbank Technology Prospectus Data Ape Compilation
Aunque la tasa de gastos de I+D es mucho más baja que el promedio de la industria, los gastos de ventas de Chipsbank durante el período del informe fueron más altos que el nivel promedio de empresas comparables en la misma industria. De 2020 a 2022, los gastos de ventas de Chipsbank Technology serán de 6 millones de yuanes, 11 millones de yuanes y 10 millones de yuanes respectivamente, y los índices de gastos de ventas serán del 6,49 %, 6,31 % y 5,26 %, respectivamente. mismo período son 4.4%, 3.54% y 5.11% %.
Chipsbank también admitió francamente que los gastos de ventas de Chipsbank son principalmente salarios del personal y gastos de asistencia social.Existe una cierta brecha entre empresas comparables en la industria.
Fuente: Folleto de Chipsbank
Los chips de control de almacenamiento móvil se convierten en el pilar de los ingresos
Chipsbank Technology adopta el modelo de negocio Fabless, centrándose en el diseño, desarrollo y venta de chips de control de almacenamiento móvil, chips de control de electrodomésticos inteligentes y otros productos de chips, confiando la fabricación de obleas, el empaquetado de chips, las pruebas y otros enlaces a fábricas profesionales, fábricas de embalaje. completar.
Basándose en la plataforma de tecnología de diseño de SoC modular, Chipsbank ha desarrollado nuevos chips de control de electrodomésticos inteligentes y chips de control de tarjetas de memoria basados en esta plataforma tecnológica. Además, basándose en el procesador especial CISC de 32 bits de desarrollo propio y el algoritmo de control Flash, Chipsbank diseñó con éxito el primer chip de control de disco de almacenamiento USB y el primer chip de control de tarjeta de memoria SD en 2005 y 2007.
Fuente: Folleto de Chipsbank
Los principales ingresos comerciales de Chipsbank Technology consisten en: chips de control de almacenamiento móvil, chips de control de electrodomésticos inteligentes, otros chips y dispositivos.
Fuente: Chipsbank Technology Prospectus Data Ape Compilation
1. Chip de control de almacenamiento móvil
El chip de control de almacenamiento móvil se utiliza para controlar el chip de memoria NAND Flash (la memoria Nand-flash es un tipo de memoria flash, que utiliza un modo de macrocélula no lineal en el interior, tiene las ventajas de una gran capacidad y una rápida velocidad de reescritura, y es adecuado para el almacenamiento de grandes cantidades de datos) lectura y escritura de datos. Los chips de control de almacenamiento móvil de Chipsbank se utilizan principalmente en productos de almacenamiento móvil, como discos de almacenamiento USB y tarjetas de memoria SD.La vida útil de los productos de almacenamiento móvil.
Diagrama esquemático del chip de control de almacenamiento interno y el chip de almacenamiento NAND Flash de productos de almacenamiento móvil
Hoy en día, con el rápido desarrollo de campos emergentes como big data, Internet de las cosas y la computación en la nube, así como con la digitalización e inteligencia de campos tradicionales como la industria, los electrodomésticos y los automóviles, se produce una gran cantidad de datos. y necesita ser almacenado. Según los datos y pronósticos proporcionados por IDC en 2021, la tasa de crecimiento anual compuesta de generación de datos globales alcanzará el 23 % entre 2020 y 2025.
Los chips de control de almacenamiento móvil de Chipsbank incluyen principalmente dos tipos: chips de control de disco de almacenamiento USB y chips de control de tarjeta de memoria SD. Entre ellos, el chip de control de disco de almacenamiento USB se utiliza principalmente en escenarios como almacenamiento móvil personal, oficina comercial, sin papel médico, multimedia montado en vehículo, etc. Hombre-máquina, grabadora de conducción, equipo de juego, teléfono móvil, tableta y otros escenarios.
Según el prospecto, los ingresos operativos de los chips de almacenamiento móvil de Chipsbank en los últimos tres años fueron de 75 millones de yuanes, 69 millones de yuanes y 136 millones de yuanes, y los ingresos operativos de los chips de control de almacenamiento móvil alcanzarán su punto más alto en 2022. La participación en los ingresos de Chipsbank Technology fluctúa mucho. La participación en los ingresos de los chips de control de almacenamiento móvil caerá del 76,98 % al 39,90 % en 2021 y luego aumentará al 72,36 % en 2022. Se puede ver que en 2022, los chips de control de almacenamiento móvil tienen hizo una mayor contribución a los ingresos de Chipsbank.
En términos de margen de beneficio bruto, los márgenes de beneficio bruto de los chips de control de almacenamiento móvil de Chipsbank fueron del 55,22 %, 52,17 % y 54,20 %, respectivamente, permaneciendo estables en general.
Fuente: Chipsbank Technology Prospectus Data Ape Compilation
2. Chip de control de electrodomésticos inteligentes
En la actualidad, los métodos de interacción humano-computadora de los electrodomésticos inteligentes incluyen botones mecánicos, táctiles, interactivos por voz, etc. Con la tendencia de la interacción inteligente y de gama alta con el botón táctil en el hogar, se reemplaza gradualmente la interacción mecánica, porque no hay límite en el número de veces que se pueden usar los botones táctiles, y su vida útil es mucho más larga que la de los botones mecánicos. El chip de control de electrodomésticos inteligentes es el centro de los electrodomésticos inteligentes. A través de la percepción precisa de comandos externos, el control de los electrodomésticos se realiza a través de una serie de transmisiones de señales.
Según datos de Statista, la tasa de penetración global de electrodomésticos inteligentes es del 5,5 % en 2022, y se espera que la tasa de penetración alcance el 11,6 % en 2025, con ventas que alcancen los 71 000 millones de USD.
Según el prospecto, los ingresos operativos de los chips de control de electrodomésticos inteligentes de Chipsbank Technology han fluctuado mucho en los últimos tres años. De 2021 a 2022, no aumentará, sino que disminuirá, de 103 millones de yuanes a 50 millones de yuanes. En términos de participación en los ingresos, es exactamente lo contrario de los chips de almacenamiento móvil. Los chips de control de electrodomésticos inteligentes representaron el 59,51 % de los ingresos en 2021, luego comenzaron a disminuir y finalmente cayeron al 26,56 % en 2022.
En este sentido, Chipsbank Technology explicó que la escala de ingresos de los chips de control de electrodomésticos inteligentes aumentará significativamente en 2021, principalmente debido al hecho de que los fabricantes de marcas de electrodomésticos intermedios han aumentado los esfuerzos de adquisición y han aumentado continuamente la escala de existencias en respuesta al impacto. de la "marea de escasez de chips" en el mercado. Las ventas de chips de control para electrodomésticos inteligentes de alta tecnología han aumentado significativamente, y Chipsbank ha aumentado el precio de sus productos en consecuencia.
La disminución de los ingresos de los chips de control de electrodomésticos inteligentes en 2022 se debe principalmente a la lentitud de la demanda en los mercados de electrodomésticos y productos electrónicos de consumo, así como al hecho de que los fabricantes de electrodomésticos de marcas intermedias acumularán más a finales de 2021 y reducir la compra de productos relacionados durante el período de digestión del inventario.
En términos de margen de beneficio bruto, en comparación con los chips de control de almacenamiento móvil, el margen de beneficio bruto de los chips de control de electrodomésticos inteligentes tiene fluctuaciones más obvias y la tendencia general es a la baja. En 2021, el margen de utilidad bruta de este negocio aumentó brevemente y luego cayó rápidamente en 2022, a 28,70%, 34,61% y 22,11% respectivamente. En este sentido, el prospecto reveló que las fluctuaciones en los márgenes de utilidad bruta se vieron afectadas principalmente por la "marea de escasez básica" de ese año.
En términos generales, la perspectiva de desarrollo de la industria de Chipsbank Technology es relativamente amplia y su negocio principal es más prominente. En términos de ingresos, los chips de control de almacenamiento móvil aumentarán significativamente en 2022; en términos de índice de ingresos, el negocio principal de Chipsbank Technology La proporción de Los ingresos comerciales fluctúan mucho.En términos de margen de beneficio bruto, durante el período del informe, los chips de control de almacenamiento móvil y los chips de control de electrodomésticos inteligentes representaron más del 99% del beneficio bruto de la fuente principal del negocio.
Fuente: Compilación de fuentes de datos del prospecto de Chipsbank
Con el riesgo viene la oportunidad
El diseño de circuitos integrados se encuentra en la parte superior de la industria de circuitos integrados y es una industria típica de uso intensivo de tecnología. En los últimos años, industrias como big data, Internet de las cosas, 5G, inteligencia artificial y electrónica de consumo en China continental han crecido rápidamente, y China continental se ha convertido en uno de los mercados de consumo de semiconductores más importantes del mundo. Según las estadísticas de la Asociación de la Industria de Semiconductores de China, los ingresos por ventas de la industria de diseño de circuitos integrados de China alcanzarán los 451 900 millones de yuanes en 2021, un aumento de alrededor de 74 000 millones de yuanes en comparación con 2020, de los cuales la industria de diseño de circuitos integrados representa alrededor del 43 %. , que es la mayor proporción de circuitos integrados Un eslabón en la cadena de la industria de circuitos. Por lo tanto, la perspectiva de la industria de Chipsbank Technology es aún muy amplia y tiene un gran potencial de desarrollo.
Sin embargo, las oportunidades a menudo vienen con riesgos.
1. Alto riesgo de concentración de proveedores
De 2020 a 2022, los índices de adquisición de los cinco principales proveedores de Chipsbank Technology serán del 93,69 %, 91,00 % y 91,88 % respectivamente, principalmente SMIC, Huahong Grace, Hualiwei, Huatian Technology y China Resources Ansheng y otros profesionales de fabricación y envasado de obleas. y los fabricantes de pruebas, los proveedores están muy concentrados.
Si la capacidad de producción de la cadena de suministro continúa siendo limitada o el proveedor tiene una situación inesperada, puede hacer que Chipsbank Technology no pueda obtener la capacidad de producción que puede satisfacer las necesidades de producción y ventas, lo que es muy perjudicial para la producción y funcionamiento de Chipsbank Technology. Además, a medida que la demanda general de circuitos integrados continúa creciendo y la escala de las empresas nacionales de diseño de circuitos integrados continúa expandiéndose, puede haber escasez en la capacidad de producción de fábricas, fábricas de empaque y prueba y otros fabricantes, y el precio de compra de las obleas, los envases y las pruebas aumentarán en consecuencia.
2. Alto riesgo de concentración de clientes
De 2020 a 2022, los ingresos por ventas de los cinco principales clientes de la compañía serán de 77 millones de yuanes, 110 millones de yuanes y 139 millones de yuanes respectivamente, lo que representará el 78,20 %, el 62,79 % y el 72,27 % de los ingresos operativos. Entre ellos, los ingresos por ventas del mayor cliente Xinxin Electronics (incluidas las empresas bajo el mismo control) representaron el 50,70 %, 28,42 % y 45,08 % de los ingresos operativos, respectivamente, y la concentración de clientes es relativamente alta.
3. Riesgos del acuerdo VAM
De acuerdo con el prospecto, el controlador real y el accionista mayoritario de Chipsbank Technology y algunos de sus accionistas acordaron términos de juego, como la recompra de acciones. Si Chipsbank Technology no se incluye en la lista con éxito (lo que incluye, entre otros, no ser aceptado por la agencia de revisión, retirar los materiales de la solicitud, rechazar la solicitud de cotización y no emitirla por cualquier motivo), dentro de un cierto período de tiempo, la recompra el obligado tiene derecho a solicitar El obligado de recompra recompra todas o parte de las acciones del emisor de las que es titular.
Si la cláusula de recompra de VAM se activa debido a que Chipsbank Technology no se hizo pública, la estructura de capital existente de Chipsbank Technology puede cambiar hasta cierto punto.
La escala se está expandiendo gradualmente, pero los ingresos no aumentan. Además, el problema de la concentración excesiva de clientes y proveedores aún no se ha resuelto, y el acuerdo VAM está presionando cada vez más. Esta puede ser la razón por la cual Chipsbank Technology tuvo para elegir salir a bolsa.
Análisis DAFO y Recomendaciones Estratégicas
Para comprender la situación general de Chipsbank Technology de una manera más completa y profunda, realizaremos un análisis DAFO.
Según el análisis FODA de Chipsbank Technology, se puede encontrar que:
La tecnología y la experiencia en I+D de Chipsbank en el campo de los chips de control de almacenamiento móvil le han permitido ocupar un lugar en el mercado nacional. Esto no solo representa una ventaja competitiva para la empresa, sino que también le otorga una sólida posición en el mercado. Además, considerando el rápido desarrollo de big data, Internet de las cosas, 5G, IA y otras industrias en China continental, la empresa enfrentará enormes oportunidades de crecimiento. La posibilidad de cotizar en bolsa brindaría a la empresa más oportunidades para recaudar capital y aumentar el reconocimiento de su marca.
Sin embargo, a pesar del crecimiento de los ingresos de la empresa, su tasa de crecimiento parece estar desacelerándose, lo que puede deberse a ciertos desafíos en la estructura comercial, la combinación de productos y la estrategia de mercado de la empresa. Por ejemplo, la participación en los ingresos de los chips de memoria móviles fluctúa mucho, lo que refleja la demanda inestable del mercado o los ajustes de la estrategia interna de la empresa. La disminución en el margen de beneficio bruto de los chips de control de electrodomésticos inteligentes significa que la competencia en el mercado se ha intensificado o los costos de producción han aumentado. Cabe señalar que la inversión en I+D de la empresa es relativamente baja, lo que afectará su posición en innovación tecnológica y competencia en el mercado.
Además, Chipsbank enfrenta algunas amenazas externas notables. Los problemas de la cadena de suministro pueden convertirse en un cuello de botella importante para una empresa, especialmente cuando hay problemas con proveedores clave o tensiones en la cadena de suministro. La alta concentración de clientes aumenta el riesgo de dependencia de un solo cliente, lo que significa que si la relación con los principales clientes se daña, el desempeño de la empresa puede verse seriamente afectado. Finalmente, la existencia de acuerdos de juego con los accionistas ejerce una presión adicional sobre las empresas, especialmente si están considerando salir a bolsa.
En resumen, Chipsbank tiene importantes ventajas competitivas y oportunidades en la industria, pero también enfrenta algunos desafíos internos y externos. Para mantenerse a la vanguardia en la feroz competencia del mercado, las empresas deben desarrollar estrategias efectivas para enfrentar estos desafíos mientras aprovechan al máximo sus fortalezas centrales.
En concreto, dada la situación actual y futura de la compañía, su estrategia de desarrollo puede centrarse en las siguientes direcciones clave:
Fortalecer la I+D:
La destreza tecnológica de la empresa es un factor clave de su crecimiento continuo. Chipsbank Technology ha establecido una sólida posición en el campo de los chips de control de almacenamiento móvil, pero para mantener esta ventaja, debe fortalecer aún más sus capacidades de investigación y desarrollo. Esto incluye profundizar en los campos tecnológicos existentes, como 5G, IA, etc., y buscar nuevos puntos de crecimiento tecnológico. Fortalecer la investigación y el desarrollo no solo fortalecerá su posición de liderazgo en el mercado, sino que también allanará el camino para la expansión de la empresa en los mercados emergentes en el futuro.
Ampliar los límites del negocio:
Con los rápidos cambios en el entorno del mercado, la dependencia de una sola línea de negocios puede aumentar el riesgo de la empresa. Chipsbank necesita buscar activamente nuevas oportunidades comerciales relacionadas con su tecnología central. La cooperación transfronteriza y el despliegue en campos emergentes, como el Internet de las cosas y la computación de punta, pueden ayudar a las empresas a fortalecer aún más sus posiciones en el mercado y aumentar las fuentes de ganancias. Esto requiere que la empresa realice arreglos e inversiones cuidadosos en la planificación estratégica, la asignación de recursos y la gestión del talento.
Fortalecer la gestión de la cadena de suministro:
La estabilidad de la cadena de suministro es un factor clave para garantizar el buen funcionamiento de la empresa. En el complejo entorno actual de la cadena de suministro global, Chipsbank Technology debe prestar atención a la gestión de relaciones con varios proveedores para garantizar la flexibilidad y confiabilidad de la cadena de suministro. La cooperación diversificada y el establecimiento de planes de contingencia pueden reducir en gran medida el riesgo de interrupción de la cadena de suministro.
Además de las direcciones clave anteriores, Chipsbank Technology también debe prestar atención a los siguientes aspectos: optimizar la estructura de capital para satisfacer las necesidades de capital de las diferentes etapas de desarrollo; implementar sistemas estrictos de gestión de riesgos y control interno para garantizar el funcionamiento estable de la empresa; fortalecer la cooperación con universidades nacionales y extranjeras, investigar la cooperación institucional para atraer y desarrollar los mejores talentos técnicos y de gestión; promover la alineación de los empleados con los objetivos y valores de la empresa mediante el fortalecimiento de la cultura corporativa.
En última instancia, las perspectivas de Chipsbank no solo dependen de las fluctuaciones del mercado y los cambios en el entorno externo, sino también de su propia capacidad de toma de decisiones y ejecución. Esperamos esta empresa con una base sólida, que seguirá aportando más innovación y valor a la industria de semiconductores de China en el futuro.
★ Preste atención a Data Ape y responda "Chipbank Technology Prospectus" en segundo plano para descargar la versión original de Chipsbank Technology Prospectus.
Texto: Yuanyuan / Data Ape
