Escrito | Planeta
Fuente | Finanzas beduinas
Recientemente, la información divulgada en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Shenzhen muestra que Hefei Xueqi Electric Co., Ltd. (en adelante, "Xueqi Electric") ha sido aprobada por la reunión del comité de cotización. Según Beido Finance, los materiales de solicitud de cotización de Xueqi Electric se aceptarán el 28 de febrero de 2023.
Según la información de Tianyancha, Xueqi Electric se estableció en junio de 2011 y su representante legal es Gu Wei. En la actualidad, el capital registrado de la empresa es de aproximadamente 103 millones de yuanes y sus principales accionistas incluyen a Gu Wei, Anhui Zhidao y Shiganzhong.
Según el prospecto, Xueqi Electric es un fabricante ODM dedicado a la I+D, la producción y las ventas de refrigeradores y vitrinas comerciales.Proporciona a los propietarios de marcas nacionales y extranjeras productos como refrigeradores grandes y vitrinas comerciales con un volumen de más de 400 l. En pocas palabras, la empresa es una fábrica de suministros OEM dedicada principalmente a la fabricación de refrigeradores.
Después de años de expansión comercial y diseño comercial, Xueqi Electric formó tres líneas de producción altamente automatizadas con una capacidad de producción de más de 1 millón de unidades, obtuvo 282 derechos de patente y estableció relaciones de cooperación a largo plazo con Midea Group, Xiaomi Group, Meiling Group, Swire Group, COFCO Group y otras empresas y marcas de electrodomésticos.
El acoplamiento de la demanda con marcas reconocidas ha construido el "foso" del desempeño de Xueqi Electric. En 2020, 2021 y 2022, los ingresos operativos de Xueqi Electric serán de aproximadamente 1614 millones de yuanes, 2072 millones de yuanes y 1927 millones de yuanes, respectivamente.
No es difícil ver que los ingresos generales de Xueqi Electric están aumentando, pero disminuirán ligeramente en 2022. Con respecto a la disminución de los ingresos en 2022, Xueqi Electric explicó en el prospecto que se debe principalmente al impacto del aumento de los precios de las materias primas y los cambios en la situación macroeconómica.
Sin embargo, las fluctuaciones en los ingresos no han afectado la sostenibilidad de la rentabilidad de Xueqi Electric. Durante el período del informe, la compañía registró ganancias netas de 4,1715 millones de yuanes, 81,802 millones de yuanes y 100 millones de yuanes atribuibles a la empresa matriz, respectivamente, y las ganancias netas después de deducir los gastos inexistentes fueron de 70,4444 millones de yuanes, 78,6885 millones de yuanes y 93,3744 millones de yuanes, todos mostrando una tendencia de crecimiento constante.
Según el último folleto divulgado por Xueqi Electric, los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2023 serán de 440 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz y el beneficio neto después de deducir los gastos inexistentes serán de 18,4386 millones de yuanes y 19,2183 millones de yuanes, respectivamente. Al 31 de marzo de 2023, los activos totales de Xueqi Electric ascienden a unos 1371 millones de yuanes.
Al mismo tiempo, Xueqi Electric espera que sus ingresos operativos en la primera mitad de 2023 sean alrededor de 970 millones a 1.030 mil millones de yuanes, un aumento de 3.51% a 9.92% en comparación con el mismo período en 2022; la ganancia neta después de los gastos inexistentes es de aproximadamente 46 millones a 51 millones de millones yuanes, un aumento anual de aproximadamente 20.36% a 33.44%.
Sin embargo, a pesar de que se ha convertido en el proveedor líder de ODM en el campo de la fabricación de refrigeradores domésticos y tiene capacidades independientes de investigación y desarrollo, producción y procesamiento, Xueqi Electric no ha lanzado ninguna marca propia hasta el momento . En comparación con las marcas privadas con altos precios unitarios y altos márgenes de utilidad bruta, el modelo OEM carece de poder de negociación y una rentabilidad más débil.
No es difícil ver que esto también se ha convertido en el principal factor que afecta el crecimiento del margen de beneficio bruto de Xueqi Electric. Durante el período del informe, los márgenes de utilidad bruta de la empresa fueron 12,62%, 10,96% y 12,21%, respectivamente, muy por debajo de los promedios de 20,03%, 16,5% y 21,74% de empresas comparables en la misma industria.
Xueqi Electric, que "hace vestidos de novia para otros", depende en gran medida de sus principales clientes para obtener ingresos. En cada período del período del informe, los ingresos de Xueqi Electric de los cinco principales clientes representaron el 79,63 %, el 72,02 % y el 68,85 % de los ingresos operativos, respectivamente. Entre ellos, los ingresos del cliente más grande, Midea Group, representaron más del 40% de los ingresos.
En otras palabras, Xueqi Electric, que no tiene su propia marca, necesita confiar en los clientes cooperativos para lograr el crecimiento de las ventas. Una vez que la demanda de pedidos del cliente disminuye, los ingresos por ventas y la rentabilidad de la empresa pueden verse muy afectados.
No solo eso, el volumen de ventas y la tasa de utilización de la capacidad de los productos de refrigerador Xueqi Electric disminuirán en 2022. Según el prospecto, en 2022, las ventas de productos frigoríficos de la empresa serán de 889.700 unidades, una disminución de 168.400 unidades desde 2021, y la tasa de utilización de la capacidad se reducirá del 97,52 % en 2021 al 86,94 % en 2022.
A pesar de la disminución en la utilización de la capacidad, no logró detener el plan de expansión de Xueqi Electric. En esta lista de sprint, Xueqi Electric planea recaudar 590 millones de yuanes, de los cuales alrededor de 265 millones de yuanes se utilizarán para la producción anual de 1 millón de refrigeradores empotrados y otros productos de refrigeración, lo que representa alrededor del 44,82 % del monto total de la recaudación de fondos.
Xueqi Electric declaró con optimismo en el prospecto que en los últimos años, con el ajuste de la estructura del producto y el desarrollo de nuevos productos como refrigeradores integrados, la tasa de utilización de su capacidad de producción existente está cerca de la saturación y es urgente ampliar la capacidad de producción para garantizar el rápido desarrollo de la empresa.
A partir de la fecha de firma del prospecto, la producción anual de Xueqi Electric de 1 millón de refrigeradores empotrados y otros proyectos de productos de refrigeración ha comenzado la construcción.
Antes de la cotización, Gu Wei, presidente de Xueqi Electric, poseía directamente el 39,46 % de las acciones e indirectamente el 0,08 % de las acciones a través de Ningbo Xueqi, para un total del 39,54 %. Al mismo tiempo, Gu Wei es el socio ejecutivo de Ningbo Xueqi, controla indirectamente el 8,45 % de los derechos de voto de Xueqi Electric a través de Ningbo Xueqi y controla un total del 47,91 % de los derechos de voto de la empresa.
Además, Zhidao Investment posee el 22,81 %, Shiqianzhong posee el 9,04 %, Ningbo Jide posee el 4,78 %, Zhang Yang posee el 3,90 %, Nanjing Qimu posee el 3,16 %, Anhua Innovation posee el 3,12 %, Zhongan Ventures posee el 2,34 %, Yan Xiaojun posee el 1,58 % y Ningbo Qingdai posee el 1,36 %.
Entre ellos, Yan Xiaojun, Nanjing Qimu, Zhongan Venture Capital, Zhang Yang y Ningbo Qingdai son nuevos accionistas de Xueqi Electric en el año anterior a la declaración de la oferta pública inicial. Según el prospecto, las razones por las que estos cinco accionistas compraron acciones son todas optimistas sobre las perspectivas de desarrollo de la empresa, y el precio de las acciones es de 9,23 yuanes por acción.