El 12 de mayo, BeiGene (Beijing) Biotechnology Co., Ltd. (en adelante, "BeiGene") anunció su informe de rendimiento del primer trimestre de 2023. A juzgar por los datos, la buena tendencia de crecimiento en 2022 ha continuado, con ingresos operativos de 3066 millones de yuanes, un aumento del 57 % interanual. Con la aceleración de la expansión global del producto, los ingresos por ventas han sido de 2808 millones de yuanes, un aumento interanual del 69%.
El día en que se publicó el informe financiero, el precio de las acciones de BeiGene (688235.SH) subió contra la tendencia cuando los productos biológicos en el sector conceptual cayeron un 0,24 % y cerraron con un aumento del 0,71 %. Huaxi Securities y muchos otros las casas de bolsa mantuvieron una calificación de "compra" en las acciones.
Detrás de la tasa de crecimiento de BeiGene está la aprobación continua de nuevas indicaciones en todo el mundo y el rápido aumento en el volumen después de la aprobación. El crecimiento a largo plazo de la compañía es indudable, y con el lanzamiento acelerado de la fuerza del producto de acompañamiento de la línea de investigación, BeiGene ha logrado rentabilidad Se espera que la velocidad del salto se acelere aún más.
Los ingresos, la producción y las ventas han aumentado significativamente y BeiGene ha acelerado su crecimiento en el mercado global.
La pista médica, de ciclo largo, dureza suficiente, largos desniveles y nieve espesa, acelerará su recuperación en 2023. En el primer trimestre de 2023, se produjeron un total de 166 financiamientos en el campo global de medicamentos innovadores, por un monto de US$4.740 millones. Hubo 61 financiaciones en el campo de medicamentos innovadores nacionales, con un monto de 7.560 millones de yuanes. Según los datos de Wind, a partir del primer trimestre de 2023, el índice farmacéutico de Shenwan ha aumentado más del 20 % en comparación con octubre del año pasado.
La confianza del mercado de capitales proviene del excelente desempeño de las empresas farmacéuticas. En el primer trimestre, los ingresos del gigante farmacéutico internacional Johnson & Johnson aumentaron un 5,6 % interanual hasta los 24 700 millones de USD, las ventas de Roche en China aumentaron un 4 % y las ventas netas de Novartis alcanzaron los 13 000 millones de USD, un aumento del 8 % año con año. Como líder de medicamentos innovadores nacionales, BeiGene también continuará con su excelente desempeño en 2022, logrando un aumento sustancial en los ingresos generales y las ventas de productos.
El informe financiero muestra que en el primer trimestre de 2023, la empresa logró unos ingresos totales de 3066 millones de yuanes, un aumento interanual del 57,4 %. Entre ellos, los ingresos por ventas de productos alcanzaron los 2808 millones de yuanes, un aumento interanual del 69%. El beneficio neto atribuible a la matriz fue de -2447 millones de yuanes, una disminución interanual del 14,64%. Se puede ver a partir de los datos anteriores que el "crecimiento endógeno" de los productos principales de la empresa está lleno de puntos brillantes.
La razón por la que la empresa puede lograr un crecimiento endógeno es que la excelente eficacia de los productos principales, como el tislelizan y el baiyueze, se ven favorecidas en el mercado comercial mundial.
En abril de este año, BeiGene anunció que el ensayo clínico global de fase 3 RATIONALE 305 en cáncer gástrico cumplió con éxito su criterio principal de valoración: mostró una mayor supervivencia general (SG), lo que prolonga la vida útil de los pacientes. Anteriormente, en el estudio clínico global de fase III ALPINE, en comparación con ibrutinib, Baiyueze mostró una mejor eficacia general en el tratamiento de pacientes adultos con leucemia linfocítica crónica (LLC) o linfoma linfocítico pequeño (SLL). La excelente eficacia del producto ha ayudado a BeiGene a obtener la aprobación para múltiples indicaciones en más de 65 mercados, incluidos los Estados Unidos y la Unión Europea, y ha establecido un extenso diseño de desarrollo clínico en todo el mundo.
La eficacia de los productos es la competitividad central de las empresas farmacéuticas innovadoras. Sobre esta base, BeiGene ha ampliado sus multiindicaciones y ha ampliado el alcance del reembolso de seguros médicos en varios mercados, lo que también ha supuesto un crecimiento considerable de la cuota de mercado de la empresa.
Específicamente, el crecimiento continuo en la cantidad de recetas en los EE. UU. y el aumento en el uso de médicos en indicaciones aprobadas han ayudado a crecer las ventas de Baiyueze en el mercado de los EE. UU. En el primer trimestre de 2023, las ventas en los EE. UU. serán 950 millones de yuanes, en comparación con el año anterior.Durante el mismo período, fue de 431 millones de yuanes, un aumento de más del doble. Otro fármaco anticancerígeno central, el tislelizan, logró ventas de 786 millones de yuanes en el mercado nacional en el primer trimestre, un aumento interanual del 31 %, que está estrechamente relacionado con la demanda de nuevos pacientes provocada por la expansión. del alcance del reembolso del seguro médico Actualmente, hay cinco Indicaciones nacionales incluidas en el seguro médico.
En general, BeiGene está en el camino del desarrollo ascendente en virtud de las ventajas de su producto, pero ¿cómo se forma esta ventaja? ¿Puede ayudar a acelerar el lanzamiento de la potencia del producto de la empresa en el futuro?
I + D crea determinismo a largo plazo, la tubería bajo investigación es escolta de productos y la liberación de energía se acelera
De hecho, las ventajas de los productos de la empresa provienen principalmente de su modelo de alta inversión en I+D. BeiGene siempre ha lanzado productos farmacéuticos más innovadores con la estrategia de mantenerse en alto y "quemar dinero" para investigación y desarrollo. En los primeros tres trimestres de 2018-2022, los gastos de investigación y desarrollo de BeiGene en los últimos cinco años se acumularon hasta 37.683 millones de yuanes, mientras que los gastos de investigación y desarrollo en el primer trimestre de 2023 seguirán creciendo, aumentando en un 12 %. año tras año para llegar a 2.818 millones de yuanes.
Desde la perspectiva de las características de los medicamentos innovadores, es necesario fortalecer la investigación y el desarrollo. La tecnología farmacéutica de alta tecnología es la columna vertebral de las empresas farmacéuticas, y las actividades de investigación y desarrollo son una de las principales fuentes de logros tecnológicos. Por lo tanto, en comparación con otras industrias, la industria farmacéutica tendrá actividades de investigación y desarrollo más intensivas.La inversión en I+D también debería ser mayor. Incluso los gigantes farmacéuticos internacionales con posiciones de mercado establecidas no se atreven a ser tacaños con la inversión en investigación y desarrollo. Por ejemplo, Merck, una conocida compañía farmacéutica internacional, gastará US $ 4,276 mil millones en investigación y desarrollo en el primer trimestre de 2023, un año -aumento interanual del 66%.
Sin embargo, la contradicción entre la alta inversión en I+D y las expectativas del mercado de productos hace que las empresas farmacéuticas innovadoras "caminen sobre una capa de hielo". Se han invertido enormes costos de investigación y desarrollo, por lo que es posible que no se pueda desarrollar el producto esperado, y la aceptación del producto en el mercado también es difícil de predecir. Para evitar la investigación y el desarrollo de alto costo "en vano", las compañías farmacéuticas innovadoras han estado trabajando arduamente para mejorar su tasa de conversión de resultados. A juzgar por la relación entre la inversión en I + D y los ingresos en el primer trimestre, la tasa de conversión de los logros de BeiGene está mejorando significativamente. En el primer trimestre de 2023, la inversión en I + D de la empresa representó el 91,9 % de los ingresos totales, una disminución de 37,3 puntos porcentuales. lo que indica que la empresa ha crecido: de un modelo de desarrollo impulsado por el capital a un modelo impulsado por el crecimiento que se basa en los productos.
Debido al largo ciclo de I+D de los productos biofarmacéuticos y a ciertos riesgos, la inversión en I+D que requieren las empresas suele ser mayor que sus propios ingresos. Por lo tanto, la mayoría de las empresas farmacéuticas innovadoras nacionales actualmente están impulsadas principalmente por el capital y las políticas, mientras que los ingresos de BeiGene han podido cubrir su inversión en I + D muestra que la I + D de "dinero quemado" de la compañía ha creado un crecimiento determinista en el período de crecimiento hasta cierto punto, y la rica cartera bajo investigación continuará acompañando el lanzamiento acelerado del poder del producto de BeiGene.
Actualmente, BeiGene tiene alrededor de 50 productos o candidatos clínicos en la etapa de desarrollo clínico o comercialización, y su cartera de I+D diversificada cubre más del 80 % de los tipos de cáncer en todo el mundo (en términos de incidencia). El informe financiero muestra que los medicamentos clínicos de desarrollo propio de la compañía tienen una competitividad diferenciada, incluido el anticuerpo anti-TIGIT ospolimab que ya se encuentra en la tercera fase de ensayos clínicos, y el potencial inhibidor HPK1 "primero en su tipo", etc. . Entre ellos, se espera que el inhibidor BCL-2 BGB-11417 se convierta en otro fármaco "mejor en su clase" de la empresa.
Vale la pena señalar que el campo de los inhibidores de BTK en el que se encuentra Baiyueze puede marcar el comienzo de una gran explosión a nivel de producto. Según estadísticas incompletas, a fines de enero de 2023, hay alrededor de 46 medicamentos inhibidores de BTK en desarrollo en el mundo. Según datos del CDE, hay 30 inhibidores de BTK en desarrollo en China, y muchas grandes empresas multinacionales también están promoviendo activamente BTK en China Investigación y desarrollo de productos inhibidores. Como uno de los productos principales de BeiGene, las ventas globales de Baiyue Ze en el primer trimestre de 2023 alcanzarán los 1447 millones de yuanes, lo que contribuirá con casi la mitad de los ingresos. Frente a la competencia a nivel de mercado, BeiGene también está expandiendo activamente el ámbito de aplicación de Baiyueze para continuar expandiendo la vanguardia de sus productos principales.
BeiGene espera que en la primera mitad de este año se obtenga la decisión regulatoria sobre las nuevas indicaciones para el tratamiento de primera línea de pacientes con CLL/SLL y WM con Baiyueze, lo que aumentará aún más la tasa de penetración de Baiyueze. Al mismo tiempo, Baiyueze es actualmente el único inhibidor de BTK en el mundo que es más efectivo que ibrutinib, y la terapia combinada también es una forma efectiva de ejercer aún más su excelente eficacia. BeiGene está promoviendo el lanzamiento de otros productos con el tratamiento combinado de "Baiyueze + otras drogas bajo su paraguas". Según los informes, la compañía lanzará "Baiyueze + inhibidor BCL-2 de desarrollo propio BGB-11417" en la segunda mitad de el año para el tratamiento de Un ensayo clínico de registro mundial de terapia de primera línea en pacientes con CLL. En un momento en que muchos inhibidores de BTK aún se encuentran en la etapa de investigación y desarrollo o están en proceso de comercialización, estos movimientos de BeiGene sin duda llevarán su posición de mercado de productos principales a un nivel superior.
Además, a juzgar por la reducción de pérdidas, las capacidades de control de costos de BeiGene se están mejorando significativamente. Shenyin Wanguo Securities predice que en los próximos trimestres y los próximos años, se espera que continúe la tendencia de que los gastos operativos de BeiGene crecerán por debajo del crecimiento de los ingresos por productos. Esto significa que la presión sobre el lado de las ganancias de la empresa se aliviará aún más, y un mayor crecimiento está a la vuelta de la esquina.
epílogo
En comparación con otras compañías farmacéuticas innovadoras nacionales, BeiGene ya tiene una ventaja considerable en el diseño del mercado global. Los ingresos por productos de BeiGene en el primer trimestre de este año pueden continuar con su impulso de crecimiento en 2022, principalmente debido a sus sólidas capacidades de comercialización. Al 31 de marzo de 2023, el equipo de comercialización internacional de la compañía cuenta con más de 3500 personas, cubriendo la región de Asia-Pacífico, América del Norte y Europa, y su escala es comparable a AbbVie, el gigante de los diez primeros en la lista de grandes compañías farmacéuticas.
Además, los productos básicos altamente competitivos de BeiGene y la rica cartera de proyectos que se está investigando también han aportado estabilidad a largo plazo al rendimiento de la empresa. Según el análisis de Frost & Sullivan, se espera que el mercado mundial de fármacos antitumorales alcance los 304 800 millones de USD para 2025 y crezca aún más hasta los 482 500 millones de USD para 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 9,6 % entre 2025 y 2030. Aunque el la perspectiva del mercado es prometedora, la comercialización de medicamentos innovadores es una "carrera de resistencia" y BeiGene todavía necesita mantener una actitud de recuperación.
Autor: Bueno azul no es bueno
Fuente del artículo: Songguo Finance