Fuente: Beast Finance Autor: Beast Finance
Mengshou Finance supo que debido a los ingresos de Weitai Medical (02235) de 174 millones de yuanes en 2022, +14,6 % interanual, la pérdida se ha reducido en comparación con el mismo período en 2021. Los productos del sistema de monitoreo de glucosa (CGM) lideran el crecimiento de los ingresos de la empresa y se espera que la rentabilidad de la empresa se estabilice gradualmente. En la actualidad, la cartera de productos de CGM de la compañía ha logrado un progreso importante. Las indicaciones para niños y adolescentes de AiDEX y el producto superior de próxima generación AiDEXX han completado los ensayos clínicos y están a punto de solicitar el registro. Somos optimistas sobre el potencial de desarrollo futuro de la compañía, y se espera que se convierta en el pionero de las soluciones de ciclo cerrado para la diabetes en mi país. CITIC Securities publicó recientemente un informe de investigación para mantener la calificación de "compra" de Weitai Medical.
CITIC Securities declaró en el informe de investigación que Weitai Medical es la primera compañía en el mundo en realizar insulina tipo parche y CGM sin calibración. En la actualidad, la cartera de productos de CGM de la compañía ha logrado un progreso importante. La finalización de los ensayos clínicos está a punto de aplicarse. para el registro, otros trabajos de investigación y desarrollo de registro continúan avanzando y, al mismo tiempo, promueven gradualmente la construcción de canales nacionales y extranjeros y el reconocimiento de marca. Somos optimistas sobre el potencial de desarrollo futuro de la compañía y se espera que se convierta en el pionero de las soluciones de circuito cerrado. para la diabetes en mi país. Debido a la desaceleración de las ventas de productos de la compañía debido a muchos factores en 2022, bajamos el pronóstico de EPS de la compañía para Weitai Medical en 2023/24 a -0,03/0,01 yuanes (el pronóstico original era 0,01/0,26 yuanes) y aumentamos el 2025 EPS pronosticado por 0.12 yuanes. Las principales opiniones de CITIC Securities son las siguientes:
CGM lidera el crecimiento de los ingresos de la empresa y se espera que su rentabilidad se estabilice. En 2022, los ingresos operativos de la empresa serán de 174 millones de yuanes, un +14,6 % interanual; la pérdida de beneficios netos para el año será de 35 millones de yuanes, que se ha reducido en comparación con la pérdida en el mismo período de 2021. El crecimiento de los ingresos de la compañía se debe principalmente a la comercialización continua de CGM de nuevos productos lanzados en 2021. En términos de productos, CGM continuo obtuvo ingresos de 34 millones de yuanes, +758,96 % interanual; el sistema de bomba de insulina/sistema de control de azúcar en sangre obtuvo ingresos de 67 millones de yuanes/680 millones de yuanes, respectivamente -8,02 %/-4,39 % año tras año, principalmente debido a la hospitalización debido al impacto de la epidemia El avance se ralentiza. En 2022, el margen de beneficio bruto de la empresa será del 45,9 %, un ligero -0,9 % interanual. En 2022, el índice de gastos de ventas de la compañía es de +32,73pcts a 67,25% interanual, principalmente debido al aumento en los costos de personal y marketing; el índice de gastos de gestión es de -3,03pcts a 24,37% interanual; el la relación de gastos de investigación y desarrollo es de +11,37 % a 35,20 %, principalmente debido al aumento de los costos de personal, servicios y costos de materiales.
Se han logrado avances importantes en el pipeline de productos de CGM, y se continúa profundizando la construcción de canales nacionales y extranjeros. Para fines de 2022, el ensayo clínico de CGMAiDEX continuo que amplía el alcance de la aplicación a niños y adolescentes con diabetes ha completado la inscripción de sujetos y se ha completado el ensayo clínico; además, la nueva generación de CGMAiDEXX continuo ha completado el inscripción de sujetos, y actualmente se encuentra en ensayos clínicos completos. AiDEX continúa comercializando CGM sin problemas. En 2022, AiDEX logrará ingresos por ventas de 33,84 millones de yuanes, un aumento interanual de +758,7 %. La línea de producción automatizada 2022H2 comenzó a probarse y la eficiencia de producción y los costos relacionados continuarán siendo optimizados. En cuanto a los canales, la empresa ha ampliado el personal de marketing y ventas en hospitales profesionales, farmacias minoristas y canales de comercio electrónico, y continúa cooperando con las sociedades profesionales de endocrinología/diabetes para la educación sobre el tratamiento de la diabetes, así como la educación y capacitación de los usuarios, la promoción de la marca , pruebas de productos, etc. a través de nuevos canales de medios de promoción. A partir del 28 de marzo de 2023, la plataforma de gestión de la diabetes de big data basada en la nube de la compañía, "Check Tang System", ha ingresado a más de 800 hospitales y actualmente es utilizada por más de 3000 médicos y personal de enfermería. En términos de diseño en el extranjero, la compañía estableció una subsidiaria en Alemania, reclutó y estableció un equipo de ventas localizado y participó activamente en las principales exhibiciones de dispositivos médicos y diabetes como EASD y MEDICA, mejorando continuamente el conocimiento de la marca y las capacidades de servicio en el extranjero de la compañía. y mejorando gradualmente la cuota de mercado internacional.
El trabajo de investigación y desarrollo del registro continúa avanzando, y se espera que se convierta en el pionero de las soluciones de circuito cerrado. Para fines de 2022, la compañía ha logrado muchos avances importantes en la tubería de I + D de productos, que incluyen: ① El trabajo de investigación y desarrollo en China para ampliar el alcance de la aplicación de la bomba de insulina Equil a niños y adolescentes con diabetes y todos los temas. en la fase de ensayo clínico se han completado Para ingresar al grupo, la compañía espera enviar a la Administración de Alimentos y Medicamentos para el registro en la primera mitad de 2023; ②El sistema de bomba de insulina adhesiva de segunda generación (páncreas artificial PanCares) se ha completado la prueba de registro, y la compañía espera ingresar a la etapa de ensayo clínico en la primera mitad de 2023; ③ExactivePro (el probador, la tira de prueba de glucosa en sangre y la tira de prueba de ácido úrico en el sistema tres en uno que mide simultáneamente la glucosa en sangre, la sangre la cetona y el ácido úrico han completado el registro, y la tira de prueba de cetona en sangre se ha enviado para el registro Actualmente, el ácido úrico para indicaciones extendidas (para autodiagnóstico) Las tiras de prueba se han enviado para el registro, y la empresa espera que las tres -in-one system comenzará a comercializarse en la segunda mitad de 2023, y ④ el software de control de la diabetes basado en big data en la nube ha completado la etapa de desarrollo del producto.
Factores de riesgo: El avance de la investigación y desarrollo y el registro de productos es inferior a lo esperado; la comercialización y las ventas son inferiores a lo esperado; la producción en masa de productos es inferior a lo esperado; riesgos de competencia en el mercado.
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