Recientemente, un círculo de noticias ha suscitado una acalorada discusión entre la gente. Creo que cuando miro hacia atrás a fin de año, la importancia de esta noticia definitivamente puede ser una de las diez noticias principales en el círculo de 2021.
"En la noche del 4 de enero, el regulador bancario más grande de los Estados Unidos, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) del Departamento del Tesoro de los EE. UU. Emitió un documento en su sitio web oficial para permitir que los bancos estadounidenses utilicen cadenas de bloques públicas y monedas estables de USD como infraestructura de liquidación en el sistema financiero de EE. UU. . "
Se dice que debido a la gran cantidad de visitas, el sitio web oficial estuvo una vez paralizado. Respecto a esta noticia, podemos hacer las siguientes tres interpretaciones:
1. La "moneda estable USD" a la que se refiere el artículo se refiere a una moneda estable que ha sido revisada y aprobada por las autoridades reguladoras y aceptado su supervisión continua. Incluye principalmente USDC, GUSD, PAX, etc. USDT no es bueno, y DAI, que es nativo de blockchain, definitivamente no es bueno.
2. La cadena de bloques pública aquí probablemente no será Ethereum, sino una cadena de consorcio con mecanismo de acceso. Se debe cumplir con el nombre real de cualquier usuario, contra el lavado de dinero, la transmisión contra el terrorismo y otras regulaciones.
3. Puede verse que China y Estados Unidos tienen ideas diferentes sobre las monedas digitales. Desde el CDBC, podemos ver que usamos más el diseño de nivel superior del banco central para promover el desarrollo de monedas digitales de arriba hacia abajo, mientras que Estados Unidos tiene un enfoque más "de abajo hacia arriba" liderado por las principales instituciones financieras. En la actualidad, cada uno tiene sus propias fortalezas y depende del tiempo para probar cuál es mejor.
Pero en cualquier caso, el anuncio oficial de la OCC ha elevado por completo la altura de las monedas estables a un nuevo nivel. El mayor punto caliente en la industria blockchain en 2021 puede estar en monedas estables. A juzgar por el hecho de que en el reciente incendio se han lanzado docenas de proyectos algorítmicos de monedas estables, podemos oler algunas pistas.
Entonces, enumeremos el contexto de desarrollo de las monedas estables hasta ahora y la dirección de desarrollo actualmente visible .
01
2013-2017
antes de la era de las monedas estables
Los amigos extranjeros y el viejo hierro que ingresó antes de 2018 deben estar familiarizados con este término. Sí, antes de 2017, las monedas estables no existían en absoluto, y se podría decir que no había sentido de existencia.
Puede estar equivocado, USDT se lanzó en 2015.
Así es, pero debe saber que el aumento del USDT comenzó con el apoyo de los tres principales actores en la segunda mitad de 2017, y lo que fue antes.
En la era de la moneda preestable, Bitcoin era el "medio de intercambio" para todas las monedas, y las plataformas comerciales extranjeras que cumplen siempre han apoyado la recarga directa y la compra de moneda legal.
02
2017-presente
, la era de la moneda legal hipotecaria moneda estable
Tether USD es el nombre completo de USDT, y el nombre chino es TEDA Coin. Tether, el emisor, cotizó USDT en Bitfinex y Poloniex en 2015. Como moneda estable, Tether promete que cada USDT tiene un dólar en efectivo o equivalente para respaldar el valor del USDT.
El USDT se hizo popular después de que las tres principales plataformas comerciales lanzaran USDT y abrieran pares comerciales de USDT en la segunda mitad de 2017.
En la primera mitad de 2017, USDT solo imprimió más de 10 millones y, a fines de 2017, aumentó rápidamente a mil millones. Ahora, mire hacia atrás a la ola de vacas locas a fines de 2017, ¿sabe cómo se levantó? El altísimo cielo de BTC a finales de 2017 tiene una gran relación con la loca impresión del USDT.
El USDT ha experimentado muchas crisis crediticias en los últimos años. A los usuarios les preocupa principalmente si hay un depósito de USD 1: 1 suficiente en TEDA Bank y problemas de cumplimiento, pero básicamente lo han superado sin problemas en todo momento.
Ahora que ha emitido 20.000 millones de dólares estadounidenses en escala, seguirá ocupando el primer lugar en la moneda estable. Desde la primera cadena BTC, se ha expandido gradualmente a múltiples cadenas como ETH, TRX, Algorand y OMG.
Más tarde, todos vieron oportunidades comerciales en el mercado de las monedas estables. Las principales instituciones emitieron sus propias monedas estables. Durante un tiempo, varios USDX ocuparon la visión de las personas, incluido el segundo USDC más grande actual, y luego TUSD, PAX, GUSD ...
Hasta ahora, el USDT es sin duda el mejor del círculo. La plataforma de negociación admite pares de negociación, la escala de emisión y el número de cadenas públicas son grandes ventajas. En términos de subcontratación, la mejor es USDC, que tiene auditorías estrictas y cumple plenamente con la supervisión ...
El mes pasado, el círculo emisor del USDC incluso se asoció con Visa. Quizás en algún momento de 2021, Visa emitirá una tarjeta de crédito que permita a las empresas que utilizan la tarjeta de crédito enviar y recibir pagos del USDC directamente.
03
2018-presente
era de moneda estable de hipotecas de criptomonedas
Las monedas estables colateralizadas por criptomonedas son básicamente el espectáculo de un solo hombre de DAI. Aunque hay muchos otros proyectos que intentan copiar o mejorar MakerDAO, hasta ahora se puede decir que no hay ningún proyecto para obtener ni la más mínima amenaza para DAI. USDX está lejos de la amenaza del USDT.
En el campo de las monedas estables hipotecadas con criptomonedas, si comprende DAI, básicamente comprende todas las monedas estables de este tipo.
Es completamente diferente del estilo de moneda respaldado por una institución centralizada como USDX y el dólar estadounidense. DAI es básicamente compatible con ETH (ahora DAI puede tener múltiples garantías encriptadas, incluidas BAT, OMG, etc., para simplificar, usamos Se introducirá la primera hipoteca única ETH).
Maker confía en el juego de la hipoteca ETH y el arbitraje para lograr precios relativamente estables. Por ejemplo, para un ETH1000 USD, prometió 1ETH y abrió una CDP (Posición de deuda hipotecaria) y luego recibió 700DAI. Si desea recuperar su 1ETH en el futuro, tendrá que reembolsar 700DAI.
Si el precio de DAI baja a US $ 0,9, el propietario de CDP puede comprar 700 DAI a un precio de US $ 630 para pagar el préstamo y obtener una ganancia neta de US $ 70. Si el precio de DAI aumenta a US $ 1,1, el usuario puede vender directamente 700 DAI en su mano por 770 Dólares estadounidenses, la misma ganancia es de 70 dólares estadounidenses.
Sin embargo, DAI tiene varios problemas:
1. La tasa de utilización de capital no es alta. Debido a que el ancla es ETH en lugar de dólares estadounidenses, y el precio de ETH en sí mismo fluctúa mucho, solo se puede garantizar en exceso, lo que da como resultado una tasa de utilización de capital de solo alrededor del 60-70%, lo que limita la tasa de utilización de capital. Este es también el nacimiento de Lien y otros para mejorar la utilización del capital La causa directa de la tasa de proyectos de stablecoin.
2. El modelo de juego de arbitrajes mencionado anteriormente en realidad no siempre es tan efectivo debido a la existencia de una sobregarantía. Debido a que el USDT mapea el dólar estadounidense 1: 1, el modelo de juego de arbitraje puede funcionar perfectamente, por lo que la fluctuación del DAI es mucho mayor que la del USDT. La expansión de este tema es completamente de la longitud de un artículo completo, así que lo he cubierto de un solo golpe.
3. Cuando ETH se desploma, el sistema de compensación se ve afectado por el rendimiento actual de ETH, que es propenso a problemas. 312 En ese momento, el precio de Black Swan ETH se desplomó en un instante, lo que llevó a una gran cantidad de ofertas ganadoras de 0 yuanes en la liquidación. Como resultado, el sistema Maker tenía deudas incobrables y la brecha era de más de 500 W. Más tarde, Makerdao tuvo que emitir MKR adicionales para pagar las deudas.
Debido a la existencia de estas diversas razones, aunque DAI es el número 1 absoluto en la moneda estable de hipotecas en criptomonedas, también es difícil de expandir.En pocos años, solo hay una emisión total de varios cientos de millones, que es similar a la de USDT. Diez mil millones de monedas estables todavía tienen una brecha de orden de magnitud.
04
2020-presente
era de la stablecoin algorítmica
Respecto a esta pista, casi ha entrado en la segunda mitad. Para el resumen de la primera mitad, consulte el artículo de hace un mes, "En la evolución rápida e interminable de DeFi, la moneda estable algorítmica que se dispara es solo un carnaval para algunas personas. " .
En este más de un mes, Basis, líder en la stablecoin algorítmica de tercera generación, ha aparecido decenas de discos de imitación, y se ha extendido a Huobi Public Chain, TRX y Binance Smart Chain, lo que demuestra lo popular que es. Así que seguiré el artículo anterior aquí y escribiré sobre dónde se encuentra actualmente la moneda estable algorítmica.
Vernacular Blockchain Nota: Los siguientes proyectos algorítmicos de monedas estables son ejemplos y no hacen ninguna sugerencia.Los riesgos son relativamente altos en la actualidad, así que no sigas ciegamente la tendencia.
1. Tres generaciones: Basis, Mith, Onecash
Entre Basis y decenas de discos de imitación, estos tres son los más dignos de escribir.
Base: Tres generaciones de originales. Después de experimentar un crecimiento explosivo, han alcanzado un valor de mercado de casi 100 millones. Se han sumergido en los últimos días (bajo el agua significa BAC <1 USD) y han comenzado a resistir la prueba de la "espiral de la muerte". Decenas de millones de deudas, incluso si están fuera del agua (cuando llegan al agua, es decir, BAC> 1 dólar estadounidense), es probable que las deudas las devuelvan rápidamente al agua.
Sin embargo, como original, Basis sigue siendo la más prometedora de las tres generaciones, porque el mundo de blockchain tiene ricas recompensas para el primer original en cualquier pista. Si las tres generaciones de monedas estables algorítmicas se falsifican en su conjunto, entonces Basis debería ser la última en caer.
Mith: Basis alta imitación, sin cambios, pura alta imitación. Al principio, el texto en muchas páginas todavía era BAS, pero fue encontrado y publicado por usuarios agudos, lo que se convirtió en una broma para toda la red.
Sin embargo, el creador es Huang Licheng, el creador de las monedas Mithril, y se llama Gran Hermano Ma Ji, y la información privilegiada se llama "Lao Huang". Tiene fuertes fondos y amplios contactos en el círculo. Mith básicamente depende de su hermano mayor y algunos grandes fondos como SBF. Directamente sostenido, el valor de mercado se acerca a Basis , y las tres generaciones que hacen mi parte ocupan el segundo lugar. Recientemente, como Basis, también se están sometiendo a pruebas bajo el agua.
Onecash: Basis tiene los proyectos más originales en muchas imitaciones, incluido el límite del 10% de Rebase, el nuevo grupo LP de Boardroom y el diseño de liquidez original del sistema de bonos, que ha mejorado de manera efectiva muchos defectos en el diseño original de Basis.
Debido al diseño de emisión adicional del 10%, el valor de mercado ha crecido lentamente, y todavía es solo de más de 1 millón.Actualmente es uno de los pocos proyectos de imitación de Basis que quedan en el agua.
2. La cuarta generación (es decir, parte de la moneda estable del algoritmo hipotecario): Frax, XUSD
Frax : similar al Token, también es un modelo de tres divisas, FRAX (moneda estable), Acciones FXS-Frax (Token de acumulación de valor y gobernanza), Bonos Frax (Token de financiación de deuda).
La diferencia es que sin Rebase, Frax inicialmente prometió el 100% de USDC para acuñar y generar. A medida que pasa el tiempo, parte de USDC + parte de FraxShares (FXS se destruirá) x Share se utilizará al lanzar Frax. Finalmente, Es completamente generado por la hipoteca Frax Share, completando la transición a una moneda estable algorítmica pura.
La forma de mantener la estabilidad del precio del Token es similar a la de DAI. Es a través de la diferencia entre el precio y $ 1, y el arbitrajista completa la diferencia de precio. No lo explicaré aquí.
XUSD : disco de imitación Frax, la diferencia es que es Fair Launch, a diferencia de Frax tiene capital privado
3. Cinco generaciones: StableCredit? ¿Un nuevo proyecto de las primeras cuatro generaciones de Yu Dacheng?
AC regresó recientemente y luego anunció un Wyfi, lo que llevó al precio directo de YFI.
En pocas palabras, el préstamo StableCredit + moneda estable que quiere hacer AC es una combinación de "Todo puede ser MakerDao + parte de la moneda estable de la hipoteca. Lo sorprendente es que todo se puede hipotecar como MakerDao para obtener una moneda estable".
Al mismo tiempo, estos Tokens colateralizados ingresarán al grupo de AMM para formar un grupo de préstamos de "varios Token: StableCreditUSD", lo que abre la interoperabilidad de los activos de intercambio y préstamos, a diferencia de los activos actuales en diferentes proyectos como Uniswap y AAVE. El problema de la fragmentación severa, la eficiencia del capital siempre ha sido una de las mayores preocupaciones de AC.
Al mismo tiempo, se introdujo Wyfi, similar a Frax Share in Frax. No solo puede obtener el 50% de la ganancia de la moneda estable de todo el sistema, sino que también puede quemar Wyfi para emitir StableCreditUSD cuando el precio de StableCredit USD es superior a $ 1, arbitrando y estabilizando así el precio de StableCredit USD.
WYFI es generado por YFI1: 1000 y es irreversible, por lo que es un beneficio deflacionario para YFI. En otras palabras, ¿es posible que en el futuro aparezca un proyecto en el mercado que combine todas las características de las stablecoins anteriores?
Por ejemplo, también admite hipotecas estáticas USDC, hipotecas dinámicas ETH + Rebase elástica, al igual que USDC + MakerDAO + Basis. Si existe un proyecto de este tipo, ya sea que participe o no, creo que siempre es correcto comprender la primera vez.
¿Qué opinas sobre las monedas estables? ¿Quién crees que elegirá el santo grial de las monedas estables en el mundo de las criptomonedas en el futuro?Bienvenido a escribir su opinión en el área de mensajes.
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