Como COVID-19 ha causado incertidumbre económica, ha aumentado el interés de las instituciones en los activos digitales. Sin embargo, incluso si los actores de la industria más tradicionales ingresan al campo del cifrado, la velocidad de adopción sigue siendo muy lenta. Este artículo explora cómo las soluciones de alojamiento avanzadas y extensas pueden acelerar este proceso.
La asignación institucional de activos digitales se considera uno de los principales impulsores de valor a largo plazo de Bitcoin. Sin embargo, este proceso ha sido lento. Sin embargo, en menos de dos años, las actitudes de las personas hacia los activos digitales han experimentado un gran cambio. De una clase de activos que alguna vez fue ridiculizada como una estafa, ahora se considera una cartera diversificada beneficiosa.
La admisión institucional está solo en las primeras etapas, pero es innegable que ya ha tenido un impacto en el mercado. La encuesta de Fidelity Digital Assets a 800 instituciones mostró que más del 80% de los encuestados vieron el atractivo de las transacciones criptográficas, y un tercio de ellos ya conocía la clase de activos. Además, el informe del fondo de Grayscale indicó que solo en la primera mitad de 2020, habrá más de $ 1.4 mil millones en entradas de capital, de los cuales el 81% de los inversores son clientes institucionales.
Este efecto también se puede observar en el mercado de derivados. Desde el "Jueves Negro", los mercados de opciones y bolsas reguladas han informado de nuevos registros de transacciones cada mes. Sin embargo, la pregunta más importante sigue siendo: ¿está la infraestructura de comercio de cifrado lista para facilitar la creciente demanda institucional?
La investigación de Acuiti muestra que los clientes institucionales se preocupan principalmente por la seguridad cambiaria, el riesgo de contraparte y la seguridad de custodia. Por lo tanto, no es sorprendente que más de 100 empresas de redes de custodia y liquidación hayan competido para eliminar estas barreras. Sin embargo, existen opiniones divergentes sobre lo que debería ser un estándar de la industria. Estas disputas pueden obstaculizar la adopción generalizada de la industria, lo que ralentiza el ritmo de desarrollo del mercado.
La seguridad
Debido a la inmutabilidad de blockchain, la seguridad debe ser la máxima prioridad al almacenar o comercializar activos digitales. Sin embargo, dado que la mayoría de los intercambios no están regulados y no tienen un marco de seguridad estándar adecuado, puede ser un desafío para los clientes evaluar las medidas de seguridad del intercambio. Por lo tanto, una solución de custodia de terceros con licencia puede cerrar la brecha entre el intercambio de cabezas no regulado y la base de usuarios institucionales.
Actualmente, los sistemas de gestión de claves más utilizados son MPC, Multi-Sig y HSM. Sin embargo, las opiniones sobre las ventajas de cada solución varían ampliamente. Nos centramos en los riesgos y las ventajas de estas soluciones y en cómo combinar todas estas soluciones para crear un ecosistema de comercio de activos criptográficos más eficaz.
Multi-firma
Las transacciones de múltiples firmas adoptan el esquema de quórum "N de M", que requiere N firmas de M firmas para firmar la transacción, eliminando así el riesgo de un punto único de falla.
Este mecanismo de firma se ha convertido en un estándar de la industria y tiene un largo historial de verificación. También es compatible con HSM, lo que garantiza la seguridad a nivel de defensa de la creación y el almacenamiento de claves privadas. Más importante aún, HSM tiene un marco de seguridad unificado y puede ser verificado por el estándar gubernamental internacional FIPS 140-2. Muchos custodios han obtenido la certificación de Nivel 3, un punto de referencia de seguridad reconocido por los clientes institucionales.
Además, las claves utilizadas para firmar las transacciones son completamente independientes y no están conectadas entre sí, lo que reduce en gran medida la complejidad del proceso de verificación. Sin embargo, esto significa que cada firma aprobada debe verificarse y firmarse por separado en la cadena, lo que aumenta en gran medida la cantidad de datos que se deben almacenar, el tiempo de procesamiento y el costo. Al mismo tiempo, también reveló la estructura específica del número de personas, limitando el anonimato de los usuarios. Obviamente, tiene otro defecto obvio que es la falta de flexibilidad. Multi-sig se desarrolló originalmente para Bitcoin. Por lo tanto, la compatibilidad con cualquier activo nuevo requiere tiempo de desarrollo adicional y código personalizado. Lo mismo se aplica a las políticas de aprobación. Y a medida que el sistema se vuelve cada vez más complejo, también es más propenso a los riesgos de seguridad.
En general, este es un método bien probado y altamente seguro que minimiza los riesgos de seguridad al realizar la distribución geográfica e institucional de claves. Sin embargo, la flexibilidad operativa limitada lo hace más adecuado para la gestión de billetera fría.
MPC
El esquema de computación múltiple que utiliza MPC es el último desarrollo en el campo de la seguridad de cifrado. Similar a Multi-Sig, MPC también adopta el principio "M de N" para eliminar el riesgo de un solo punto de falla. Sin embargo, MPC no distribuye la responsabilidad creando múltiples claves. El modelo MPC se basa en dividir la clave en muchos recursos compartidos, cada uno de los cuales se encuentra en un dispositivo separado. Al firmar una transacción, M dispositivos de N dispositivos calcularán un algoritmo de cifrado, de modo que cada dispositivo pueda calcular de forma conjunta. En blockchain, se firma como firma y mantiene total privacidad. Este es un método muy seguro, ya que los recursos compartidos divididos nunca se combinarán y se actualizarán constantemente. Si son pirateados, cada recurso compartido individual no expondrá ninguna clave.
MPC tampoco se ve afectado en absoluto por el acuerdo. Esta es una ventaja superior sobre la firma múltiple porque no requiere el uso de contratos inteligentes para admitir ETH, lo que lo hace más rápido, más barato y más seguro. La firma de umbral de MPC también proporciona flexibilidad para definir un número fijo de personas, lo que permite una gestión operativa más avanzada.
MPC es una tecnología relativamente nueva que utiliza algoritmos muy avanzados. Además, más acciones aumentará el número de rondas de interacción necesarias, lo que provocará cuellos de botella en la comunicación y ralentizará el proceso de firma.
Dado que el primer estudio sobre el acuerdo ECDSA multipartito se publicó hace menos de dos años, MPC todavía necesita tiempo. Sin embargo, con base en principios establecidos y aceptados, esto puede superarse mediante un proceso de implementación más transparente y estandarizado, eliminando así la incertidumbre causada por la reciente adopción del acuerdo.
En general, debido a las múltiples ventajas de MPC, tiene un buen potencial de desarrollo, es previsible que MPC se convierta pronto en un nuevo estándar de la industria. NIST ya ha iniciado el proyecto de criptografía de umbral Este verano, el primer HSM virtual obtuvo la certificación FIPS 140-2 Nivel 2.
La combinación de varios métodos de seguridad: la clave para una adopción generalizada
Con tantas opiniones contrarias, la industria aún tiene diferencias. Sin embargo, antes de llegar a un consenso, la combinación de los dos puede diversificar los riesgos y hacer que la gestión de activos sea más eficiente. Dado que la solución multidivisa admitida por HSM ha sido verificada en los mercados cifrados y tradicionales, sigue siendo la opción más utilizada para billeteras frías. Por lo tanto, el uso a largo plazo y la familiaridad no pueden subestimarse. Sin embargo, debido a la alta eficiencia de MPC, está ocupando rápidamente el mercado y ha demostrado su rendimiento superior en la gestión de monederos calientes y altcoins.
Además, las muchas ventajas de MPC también están promoviendo rápidamente el progreso tecnológico para superar las críticas. Las firmas sin conexión se han convertido en una realidad y ahora se desarrollan más proyectos MPC sobre acuerdos de código abierto, lo que permite una mayor transparencia y revisión de algoritmos.
Habilitar la liquidación de custodia fuera del intercambio
La custodia puede brindar más beneficios que solo seguridad. A medida que el tiempo de transacción continúa aumentando, puede tomar de 10 minutos a 2 horas completar un depósito de BTC, pero durante períodos de alta volatilidad, el tiempo es aún más largo. En un mercado que cambia rápidamente, los operadores no pueden agregar o mover rápidamente su margen para cumplir con los requisitos de margen o aprovechar las oportunidades de arbitraje. Esto limita sus capacidades comerciales y puede resultar en pérdidas comerciales significativas.
La encuesta de Fidelity Digital Assets a inversores institucionales también indicó que la volatilidad es uno de los principales obstáculos para ingresar al espacio criptográfico. Y aunque la volatilidad no debe considerarse un riesgo y puede cubrirse mediante diversas estrategias de derivados, sí requiere una infraestructura eficiente en todas las condiciones del mercado.
La liquidación fuera de bolsa resuelve este problema. Debido a la negociación apalancada y los mecanismos de compensación automática, el mercado de derivados es más propenso a las ineficiencias del mercado debido a la lenta transferencia de garantías.
Sin embargo, las soluciones de custodia pueden eliminar este problema, permitir que los operadores reaccionen más rápido y aumentar significativamente la velocidad de ejecución de cada transacción. Históricamente, las empresas de gestión de activos han restringido el valor de los activos almacenados en carteras activas de intercambio para mitigar los riesgos de seguridad y de contraparte. Sin embargo, si los activos no se transfieren al intercambio antes de que se complete la transacción, este riesgo se eliminará. En un entorno de custodia cerrada, todos los depósitos y liquidaciones se realizan fuera del intercambio y el tiempo de transacción se reduce a 100 milisegundos.
Esta configuración reduce en gran medida todos los problemas principales informados en el informe de investigación de Acuiti: seguridad, custodia y riesgos de contraparte. Por lo tanto, el impacto de la custodia no es solo la seguridad, sino que también mejora la eficiencia del mercado.
Este artículo de encriptación Valley Live (ID: cryptovalley), Autor: Derbit